Akcije Oraclea su u četvrtak pale za 12 posto, jer su povećani troškovi i rastući dug izazvali zabrinutost investitora u vezi sa ulaganjima u AI infrastrukturu.

Ukoliko gubici potraju, ovo bi mogao biti najveći dnevni pad od januara prošle godine, što bi sa tržišne vrijednosti kompanije od 578,83 milijarde dolara izbrisalo oko 72 milijarde dolara.

Iako je dugo vremena bio manji igrač u cloud industriji, Oracle je posljednjih mjeseci sklopio ogromne ugovore o data centrima sa OpenAI i Meta, nastojeći se ozbiljnije nadmetati sa konkurentima poput Amazona i Microsofta.

Međutim, Oracle nema velike novčane tokove kojima su se prvenstveno finansirali izdaci tehnoloških divova, pa je primoran trošiti gotovinu i izdavati dugovne instrumente u trenutku kada je njegov tradicionalni softverski posao pod pritiskom AI alata koje planira podržavati putem svog clouda.

„Ubrzana izgradnja data centara kod Oraclea pritišće kratkoročne bruto marže i postavlja pitanja investitora o kapitalnim izdacima, finansiranju i povratu“, navodi Citizens JMP Securities.

Kompanija očekuje neto kapitalne izdatke od oko 70 milijardi dolara u tekućoj fiskalnoj godini, dok ubrzava razvoj AI data centara za klijente, uključujući OpenAI.

Za finansiranje će prikupiti dodatnih 40 milijardi dolara duga i kapitala, uključujući prethodno najavljeno izdavanje dionica od 20 milijardi dolara. U fiskalnoj godini koja je završila u maju prikupili su 43 milijarde dolara duga i pet milijardi kapitala.

„Teško je znati može li se Oracle držati ovog plana kapitalnih izdataka ako se pojave dodatni poslovi od OpenAI i Anthropic. Također, njegovi konkurenti vjerovatno neće usporiti potrošnju i mogli bi iskoristiti Oracleovo smanjenje izdataka kao način da preuzmu udio“, smatraju analitičari Melius Researcha.

Morgan Stanley predviđa da će globalna izdavanja duga povezana sa AI-om porasti više nego dvostruko, na gotovo 570 milijardi dolara do 2026. godine, a potrošnja hyperscalera premašiti bilion dolara do 2027.

Veći od očekivanog kapitalni izdaci za fiskalnu 2026. produbili su deficit slobodnog novčanog toka na 23,7 milijardi dolara, što je značajan skok u odnosu na deficit od 394 miliona dolara u fiskalnoj 2025.

Kompanija, koja se također suočava sa žestokom konkurencijom AI cloud provajdera poput CoreWeave, trguje se po 24,56 puta procijenjene zarade za narednih 12 mjeseci, u poređenju sa Microsoftovih 20,47 i Amazonovih 25,19, prema podacima LSEG-a.

Pad njenih akcija odrazio se i na evropski IT sektor, koji je već bio pod pritiskom nakon smanjenja rejtinga od UBS Global Wealth Management. Dionice SAP-a pale su 4,4 posto, a Capgeminija 3,6 posto.