Čelnici tri najveća američka javna penziona sistema izrazili su ozbiljne sumnje u vezi s “ekstremnim” vlasničkim i upravljačkim modelom koji SpaceX planira primijeniti prilikom izlaska na berzu. U pismu upućenom osnivaču i direktoru Elonu Musku, pozivaju ga da ukloni odredbe koje umanjuju zaštitu akcionara.

U pismu koje je Reuters imao priliku vidjeti, Thomas DiNapoli, Mark Levine i Marcie Frost navode kako je riječ o “novom i ekstremnom” modelu upravljanja.

Oni ističu da je odbor dodijelio Musku ogromnu moć, uključujući kontrolu glasanja, veto na vlastitu smjenu i zaštitu od tužbi putem obavezne arbitraže.

SpaceX-ova inicijalna javna ponuda trebala bi biti najveća u istoriji, s planovima za prikupljanje 75 milijardi dolara pri procjeni od 1,75 biliona dolara.

U pismu se navodi da bi ova IPO predstavljala “najpovoljniji model upravljanja za menadžment” koji je ikada viđen na američkom tržištu ove veličine.

Penzioni lideri također upozoravaju na Muskovo široko korporativno carstvo. Njegovo istovremeno vođenje Tesle, X-a, xAI, Boring Companyja i Neuralinka stvara situaciju u kojoj SpaceX i Tesla međusobno konkurišu za njegovo vrijeme i pažnju.

Dugoročni akcionari, prema prijavljenoj strukturi, neće imati nezavisnu većinu u odboru, djelotvorne pravne lijekove niti stvarnu sudsku reviziju.

Troje službenika ranije se žalilo na uticaj insajdera u kompanijama poput Meta Platforms i Muskove Tesle.

Predstavnici SpaceX-a nisu odgovorili na upite.

SpaceX je prema Reutersovim informacijama tražio rano uključivanje u indeks Nasdaq 100, što bi moglo otvoriti put za dodavanje drugih tehnoloških kompanija s jakom kontrolom insajdera.

Penzioni sistemi New Yorka i Kalifornije postali bi vlasnici dionica SpaceX-a putem pasivnih alokacija ako kompanija uđe u glavne američke berzanske indekse.

Pismo detaljno navodi brojne upravljačke crvene zastave, poput toga da Muska može smijeniti samo glas vlasnika akcija klase B, koje on sam kontrolira.

SpaceX planira usvojiti status kontrolisane kompanije, čime izbjegava zahtjeve za većinom nezavisnih članova odbora ili nezavisnim komitetima.

Kompanija se preregistrirala u Texasu, gdje novi zakoni zahtijevaju da tužitelji posjeduju do tri posto dionica za podnošenje tužbi. Prag koji bi pri ovoj procjeni mogao zadovoljiti samo Musk.

SpaceX bi bio prva velika američka kompanija koja uključuje obaveznu arbitražu za akcionarske tužbe, eliminišući mogućnost grupnih tužbi.

Penzioni lideri ističu Muskovu regulatornu istoriju, uključujući nagodbu sa SEC-om iz 2018. godine. Također navode predloženu nagodbu od 1,5 miliona dolara za neblagovremeno objavljivanje udjela u Twitteru te presudu porote kojom je proglašen odgovornim za prevaru akcionara Twittera.

Pismo također spominje sumnjive transakcije s povezanim stranama, poput akvizicije xAI od strane SpaceX-a i Tesla investicije u SpaceX prije nego što su postojali nezavisni akcionarski odbori.

DiNapoli, Frost i Levine zajedno upravljaju sistemima s više od bilion dolara penzijske imovine.

U pismu traže da SpaceX uvede sistem “jedna dionica jedan glas” ili da super-glasačke dionice isteknu u roku od sedam godina, postavi nezavisnu većinu u odbor, razdvoji uloge CEO-a i predsjednika, eliminiše zaštitu Muska od smjene, ukine obaveznu arbitražu i zahtijeva nezavisno odobrenje transakcija s Muskove druge kompanije.

Precizno zato što SpaceX ima sistemski značaj na javnim tržištima i neminovno će postati dio naših portfolija kroz indekse, njegovo upravljanje mora poštovati osnovne zaštite na koje se institucionalni kapital oslanja, a ne ih umanjivati.

Troje službenika zatražilo je sastanak s Muskom i njegovim savjetnicima kako bi razgovarali o zabrinutostima.