Bum vještačke inteligencije pokazao se kao dvosjekli mač za Samsung. S jedne strane, južnokorejski tehnološki gigant ostvario je jedan od svojih najjačih kvartala u istoriji. S druge strane, investitori su obrisali više od 80 milijardi dolara s njegove tržišne vrijednosti, zabrinuti da bi frenetično ulaganje u AI moglo dosegnuti prekretnicu.

Samsung predviđa 19-struki porast operativne dobiti u drugom kvartalu, što je toliko snažan rezultat da nadmašuje ukupnu zaradu kompanije iz prethodne tri godine. Ovi podaci naglašavaju kako je revolucija vještačke inteligencije transformisala industriju memorije – od sektora koji je patio od viška ponude do onog koji se bori da zadovolji potražnju.

Glavni pokretač rasta Samsungove zarade bilo je naglo povećanje cijena memorijskih čipova. Prema Citi Research, prosječne prodajne cijene za DRAM i NAND flash memoriju porasle su za 44, odnosno 53 posto u odnosu na prethodni kvartal.

Nezapamćena potražnja za AI serverima, akceleratorima i visokoučinkovitim računarskim sistemima stvorila je intenzivnu konkurenciju za memorijske čipove, koji su ključni za treniranje i pokretanje velikih AI modela. Kao najveći svjetski proizvođač memorijskih čipova po prihodima, Samsung je među najvećim dobitnicima ovog trenda.

Međutim, reakcija tržišta pokazuje da investitori gledaju dalje od trenutnog buma. Uprkos izvanrednoj zaradi, Samsungove dionice su naglo pale, obrisavši više od 80 milijardi dolara s tržišne kapitalizacije kompanije. Čini se da su investitori sve zabrinutiji da tempo ulaganja u AI infrastrukturu neće biti održiv na duži rok.

Tokom protekle dvije godine, tehnološke kompanije su uložile stotine milijardi dolara u izgradnju AI data centara i računarske infrastrukture. Iako su ta ulaganja podstakla rekordnu potražnju za poluprovodnicima, neki investitori sada preispituju hoće li se potrošnja s vremenom smanjiti kako kompanije budu procjenjivale povrat na te ogromne kapitalne izdatke.

Zabrinutost nije da će potražnja za AI nestati, već da bi rast mogao usporiti s današnjih izvanrednih nivoa. Čak i skromno smanjenje ulaganja u infrastrukturu moglo bi uticati na cijene memorije, posebno nakon strmog rasta zabilježenog ove godine.

Za sada proizvođači memorije i dalje uživaju snažnu cjenovnu moć, ali investitori se sve više fokusiraju na ono što će se dogoditi kada najveći kupci u industriji počnu prelaziti s izgradnje AI infrastrukture na njeno monetiziranje.