Iako su američki berzanski indeksi blizu rekordnih nivoa, ulagači pomno prate signale koji bi potvrdili da zamah rasta potaknut vještačkom inteligencijom nije pri kraju. Prošlosedmični pad vrijednosti dionica bio je kratkotrajan, a snažni korporativni profiti uz smanjenje geopolitičkih tenzija pružili su podršku tržištu.

Akcije Microna su ove godine porasle za 298 posto, a njegov kvartalni izvještaj 24. juna poslužit će kao test da li potražnja za memorijskim čipovima i dalje ubrzava. “Mnogo je zamaha u posljednje vrijeme”, kaže Andy Pratt iz Burney Company, dodajući da signali iznenađenja u prihodima ukazuju na to da još ima prostora za rast.

Apple se dogovorio o partnerstvu s Intelom za dizajn i proizvodnju čipova u SAD-u, što bi moglo značajno pomoći naporima Intela da se oporavi. Ova vijest podigla je S&P 500 za gotovo jedan posto ove sedmice, dok je Philadelphia SE Semiconductor indeks dosegao rekordne nivoe.

Potražnja za AI i dalje snažna

Ulozi su visoki – Micronovi rezultati dolaze u trenutku kada su valuacije na povišenim nivoima i kada se ulagači pitaju je li ralij previše rastegnut. Potrošnja velikih tehnoloških kompanija na AI nastavlja rasti, a očekuje se da će ove godine premašiti 700 milijardi dolara, u odnosu na 400 milijardi u 2025. Steve Kolano iz Integrated Partnersa smatra da bi Micronovi podaci mogli stvoriti pozitivnu povratnu petlju, ističući da je potražnja za čipovima ogromna u odnosu na kapacitete.

Makroekonomski izazovi i dalje prisutni

Ipak, makroekonomski izazovi ostaju prisutni. Sljedeće sedmice objavljuju se podaci o inflaciji prema Fedovoj preferiranoj mjeri i konačno očitavanje BDP-a za prvi kvartal, što će dati uvid u zdravlje američkih potrošača. Zarade u S&P 500 u drugom kvartalu trebale bi porasti za 22,9 posto, što je pad u odnosu na 29,3 posto u prvom kvartalu, prema podacima Tajindera Dhillona iz LSEG-a. Drew Matus iz MetLife Investment Managementa upozorava da snažna tržišta kapitala podržavaju potrošnju, te da bi slabljenje AI trenda moglo imati ozbiljne posljedice.

Za sada, konsenzus je da AI priča ostaje čvrsta, bez znakova usporavanja. Novojavna kompanija SpaceX dodatno jača zamah, a uvrštavanje AI i infrastrukturnih firmi poput Astera Labs i CoreWeave u Nasdaq prisilit će indeksne fondove na kupovinu. “Moglo bi se nastaviti kladiti na ove kompanije dok se ne dokaže suprotno”, zaključuje Pratt.