Dionice američkih malih tehnoloških kompanija doživljavaju snažan rast nakon godina slabijeg učinka, što je jasan pokazatelj da AI groznica tjera investitore da pogledaju i dalje od velikih igrača poput Nvidie i Intela.

Priliv kapitala u američke dionice sada prelazi okvire megakompanija i usmjerava se ka manjim firmama koje su najavile veliki potencijal za profitiranje od sve veće primjene AI tehnologije. Prema podacima LSEG Lipper, ETF Invesco S&P SmallCap Information Tech do sada je ove godine privukao 49,7 miliona dolara priliva, nakon što je četiri godine bilježio odlive.

“AI trgovina se značajno proširila”, izjavio je Oren Shiran, portfolio menadžer za Lazard US Systematic Small Cap Equity ETF. “Male kompanije postale su stvarni dio drugog i trećeg reda AI revolucije.”

Investitori ističu da manje tehnološke firme nude poboljšane izglede za zaradu, relativno jeftine valuacije i širok spektar poslovanja povezanih s AI izgradnjom, uključujući proizvođače čipova, dobavljače data centara i proizvođače mrežne opreme.

Indeks S&P 600 malih tehnoloških kompanija porastao je ove godine za gotovo 54 posto, dok je S&P 500 tehnološki indeks napredovao 20,1 posto. Razlika između ova dva indeksa najveća je od perioda prije 1995. godine, prema podacima Trivariate Research.

Ipak, snažni rasti tehnoloških dionica, kako velikih tako i malih, potaknuli su razgovore o AI balonu, a pojedini analitičari upozoravaju da bi špekulativne trgovine mogle dodatno podizati cijene malih dionica do rekordnih nivoa.

Prema riječima Hala Reynoldsa, višeg portfolio menadžera u Los Angeles Capital Managementu, cijena malih tehnoloških dionica više je povezana sa špekulacijama nego sa promjenama u fundamentalnim pokazateljima u odnosu na velike kompanije.

Viši prinosi na državne obveznice širom svijeta također mogu utjecati na privlačnost ovog sektora, s obzirom na veću ekonomsku osjetljivost manjih tehnoloških firmi i njihovu ovisnost o rastu finansiranom dugom.

Male kompanije iz poluprovodničkog sektora među najboljim su izvođačima ove godine, prateći impresivan rast većih kolega, jer ogromna kapitalna ulaganja u data centre i AI infrastrukturu podstiču potražnju za čipovima.

Očekuje se da će ove kompanije u drugom kvartalu zabilježiti rast profita od gotovo 40 posto, prema LSEG podacima. Međutim, analitičari predviđaju da će rast zarade za širi sektor malih tehnoloških dionica u narednom kvartalu iznositi samo sedam posto, ako se izuzmu gubici bitcoin rudara MARA Holdings.

“Investitori špekulišu da pojedine kompanije mogu profitirati od AI, bilo kroz rješenja koja osvajaju tržišni udio ili kroz povećanu produktivnost, što podstiče optimizam u pogledu rasta zarade”, rekao je Adam Parker, osnivač i glavni strateg Trivariate Researcha.

Među najbolje kotiranim dionicama ove godine su VIAVI, proizvođač proizvoda za testiranje mreže i optičku sigurnost, te poluprovodnička firma MaxLinear, koja je u posljednjem izvještaju o zaradi prijavila skok prihoda od 43 posto, navodeći potražnju od hyperscale klijenata.

Dionice MaxLineara, VIAVI-ja, Ultra Cleana i Vishay Intertechnologya zabilježile su trocifrene dobitke u 2026. godini, ali je njihova profitabilnost bila nedosljedna.

I MaxLinear i VIAVI su od osnivanja oscilirali između kvartalnih profita i gubitaka.

Dionice Ichor Holdingsa, proizvođača komponenti za poluprovodničku opremu, skočile su otprilike četiri puta ove godine, iako je ta kompanija posljednji neto profit prijavila u decembru 2022. godine.