Dolar u slobodnom padu
Pad dolara: Investitori u potrazi za sigurnošću
Podijeli vijest
Promjene na tržištu
Uslijed pada vrijednosti američkog dolara na najniži nivo u protekle četiri godine, investitori su se okrenuli tradicionalnim sigurnim utočištima, poput zlata, srebra i švajcarskog franka. Ovaj pomak rezultirao je višegodišnjim maksimumima u vrijednosti plemenitih metala i nekih rivalskih svjetskih valuta. Štaviše, slabljenje dolara izazvalo je zabrinutost u Evropi, strahujući da će otežati izvoz evropske robe u Sjedinjene Američke Države. Istovremeno, pokrenuta je debata o tome da li je ovo finansijska cijena nepredvidive vanjske i unutrašnje politike predsjednika Donalda Trumpa ili je riječ o realizaciji pažljivo planirane strategije njegovih saradnika.
Iako je američka valuta u protekloj godini zabilježila pad veći od 10 posto, politički vrh u Washingtonu ne pokazuje zabrinutost. Čak je i izjava predsjednika Trumpa da mu ne smeta pad dolara i da je to “sjajno” doprinijela daljnjem padu, jer su investitori počeli povlačiti svoja ulaganja, kako navodi Bloomberg Adria. Dodatni faktor slabljenja dolara je i naglo jačanje japanskog jena prošle sedmice. Američki ministar finansija Scott Bessent je za CNBC izjavio da Washington “apsolutno ne” interveniše na deviznom tržištu kako bi prodajom dolara za japanski jen ojačao japansku, a oslabio američku valutu. “Sjedinjene Američke Države uvijek imaju politiku snažnog dolara, ali to znači postavljanje pravih temelja”, rekao je Bessent. “Ako imamo ispravnu politiku, kapital će pristići”.
Dvosjekli mač
Ovaj potez je samo privremeno blago oporavio vrijednost dolara. Brojni analitičari krive Trumpovu političku nepredvidivost za pad dolara, uključujući prijetnje vojnom intervencijom na Grenlandu, kaznene carine za evropsku robu, produbljivanje političke polarizacije u Sjedinjenim Američkim Državama, poreske olakšice koje su povećale deficit, kao i pritisak na rukovodstvo Federalnih rezervi (Fed) da smanji referentnu kamatnu stopu. Pad dolara nije spriječio ni rast prinosa na američke državne obveznice, niti odluku američke centralne banke da pauzira snižavanje kamatnih stopa, što su faktori koji bi tradicionalno ojačali valutu.
Donald Trump je godinama iznosio kontradiktorne stavove o dolaru. Isticao je njegovu snagu kao sredstvo za očuvanje prednosti u bilateralnim pregovorima, a naglašavao je i prednosti slabijeg dolara za američki proizvodni sektor. Potezi Trumpove administracije u protekloj godini sugerišu da im je slabiji dolar cilj, a da su na tome radili, između ostalog, i Trumpovim glasnim insistiranjem da Fed znatno smanji kamatne stope, što bi dodatno opteretilo dolar. Slab dolar može podstaći domaću privredu, čineći američku robu atraktivnijom za strane kupce, povećavajući izvoz i reindustrijalizaciju. S druge strane, može ojačati vrijednost stranih prihoda američkih firmi kada profite u inostranstvu konvertuju nazad u američke dolare.
Međutim, analitičari, poput glavne ekonomistkinje konsultantske kuće ADP Nele Richardson, ističu da slab dolar predstavlja “mač s dvije oštrice” za američku ekonomiju, jer poskupljuje uvoz i smanjuje povjerenje investitora. Prema njenim riječima, slabiji dolar “čini američki izvoz konkurentnijim u inostranstvu, ali kod kuće ne uživa uvijek povjerenje tržišta”. “I to povjerenje će biti vrlo važno dok posmatramo druge stvari koje predstavljaju borbu za američku ekonomiju, poput ljepljive inflacije, visokih deficita i dugova, kao i potrebe za prodajom državnih obveznica, kako na domaćem, tako i na inostranom tržištu”, istakla je Richardson u izjavi za američki TV kanal CNBC, dodajući da pad dolara znači da je “zagonetka američke ekonomije” postala sve složenija. “Glavne brojke ne govore cijelu priču, a ta slabost dolara je znak da se ta priča raspada iako su glavne brojke (poput stope nezaposlenosti i ekonomskog rasta) objektivno jake.”
Tržišni strateg brokerske kuće Interactive Brokers Steve Sosnick ističe dvostruki uticaj slabog dolara, pri čemu najviše koristi imaju multinacionalne kompanije iz Sjedinjenih Američkih Država. “Ako imate poslovanje širom svijeta i prihod od strane valute koji će imati prednost konverzije kada ga pretvorite u američke dolare, to će biti dobro. S druge strane, to čini uvezenu robu skupljom i to bi moglo imati određeni inflatorni uticaj, zbog čega smo vidjeli malo kretanje obveznica”, objašnjava Sosnick za Reuters.
