Perspektiva da umjetna inteligencija (AI) preokrene poslovne sektore drži američko tržište dionica u napetosti u narednoj sedmici, dok Wall Street traži više uvida u to kako će ova nova tehnologija odjeknuti kroz ekonomiju.

Mjesečni izvještaj o zaposlenosti u SAD-u je glavni ekonomski podatak koji se očekuje sljedeće sedmice, dok su rezultati velikog poluvodičkog giganta Broadcom među preostalim izvještajima koji će zatvoriti sezonu zarada za četvrti kvartal.

Zabrinutost zbog poslovnog preokreta

Potencijal AI da izazove poremećaje opsjedao je investitore posljednjih sedmica, s dionicama u industrijama poput softvera, upravljanja bogatstvom i usluga nekretnina koje su pogođene zabrinutošću zbog poslovnog preokreta.

“Nastavlja se ova… razmjena o tome ko bi mogao biti žrtva, a ko će zapravo izaći kao pobjednik jer koristi AI, umjesto da bude zamijenjen njome”, rekla je Kristina Hoper, glavna strategkinja tržišta u Man Group.

“Trenutno ima vrlo malo definitivnog o tome, pa mislim da će to i dalje biti zabrinutost.”

Cijene dionica u oblastima poput softvera i dalje su izuzetno osjetljive na razvoj vezan za AI. Jako očekivani kvartalni izvještaj AI pokazatelja Nvidia nije uspio smiriti živce, s tim da su dionice ovog poluvodičkog giganta pale preko 5 posto u četvrtak i opteretile tehnološki sektor. Investitori su zabrinuti hoće li Nvidia-ovi “hiperskaler” klijenti ostvariti dovoljne povrate kako bi opravdali svoju masivnu potrošnju na centre podataka i drugu infrastrukturu.

Unatoč problemima u tehnološkom sektoru, dobici ove godine u drugim područjima poput industrije i potrošačkih dobara pomogli su u podršci glavnim indeksima dionica.

Slabost i očekivanja od izvještaja o zaposlenosti

Slabost u tehnološkim i finansijskim dionicama povukla je glavne prosjeke u petak, pri čemu su S&P 500 i Nasdaq Composite u februaru zabilježili svoje najveće mjesečne procentualne padove u otprilike godinu dana.

Referentni S&P 500 bio je u porastu od 0,5 posto do sada u 2026. godini od petka.

“Američko tržište dionica je na svom kasnom ciklusu, pokušava pronaći pobjednike i gubitnike ove nove disruptivne tehnologije i uglavnom ostaje na mjestu”, rekao je Džon Veliš, makro strateg za Ameriku u BNY.

Izvještaj o zaposlenosti u SAD-u za februar, koji treba 6. marta, očekuje se da pokaže povećanje od 60.000 radnih mjesta, prema anketi Reutersa. Dolazi nakon iznenađujuće robustnog izvještaja za januar, s povećanjem od 130.000 radnih mjesta i padom stope nezaposlenosti na 4,3 posto.

Januarski izvještaj ublažio je zabrinutost zbog slabljenja tržišta rada, ali “zabrinutost je da je januar izuzetak”, rekao je Pol Nolt, viši savjetnik za bogatstvo i strateg tržišta u Murphy & Sylvest Wealth Management.

“Vidjeli smo dobar januarski izvještaj o zaposlenosti, ali smo također vidjeli vrlo slab 2025. za tržište rada”, rekla je Hoper. “I tako postaje pitanje, kuda idemo odavde?”

Investitori će također tražiti tragove iz izvještaja o tome kada bi Federalne rezerve mogle sljedeći put smanjiti kamatne stope. Terminski ugovori na fed funds sugeriraju da će sljedeće smanjenje doći u junu ili julu, nakon što mandat predsjednika Fed-a Džeroma Pauela završi u maju i njegova nominovana zamjena Kevin Varš mogao bi preuzeti kontrolu.

Fed je smanjio stope prošle godine suočen sa slabljenjem zapošljavanja, ali je pauzirao ciklus ublažavanja u januaru, a solidni podaci o zaposlenosti mogli bi potaknuti investitore da odgode svoja očekivanja za dalja smanjenja. Investitori općenito povezuju niže kamatne stope s višim cijenama dionica i druge imovine.

Veliš iz BNY rekao je da će reakcija tržišta na podatke o zaposlenosti biti pokazatelj koji su faktori istaknuti za investitore u dionice. Na primjer, jaki podaci praćeni slabim performansama dionica “će biti znak da je argument o stopama važan”, rekao je Veliš.

Ostala ekonomska izdanja koja se očekuju u narednoj sedmici uključuju izvještaje o aktivnosti u proizvodnom i uslužnom sektoru. Izvještaj o maloprodaji za januar očekuje se 6. marta.

Osim Broadcom-ovog kvartalnog izvještaja u srijedu, očekuju se rezultati od trgovaca Best Buy i Target.

Wall Street žudi za bilo kakvim dokazima o uticaju AI na ekonomiju, i pozitivnim i negativnim. U intervjuu za Reuters ove sedmice, odlazeći predsjednik Atlante Fed-a Rafael Bostik rekao je da SAD možda ulazi u period strukturno veće nezaposlenosti dok kompanije uvode AI alate kako bi uštedjele radnu snagu.

“Glavne tehnološke promjene izazivaju i uzbuđenje i anksioznost”, rekao je Kit Lerner, glavni investicioni direktor u Truist Advisory Services, u istraživačkoj bilješci u četvrtak. “Nedavno… optimizam je počeo ustupati mjesto pojačanoj anksioznosti i sve mračnijim narativima o uticaju AI na rad, produktivnost i ekonomske ishode.”